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买估值优游娱乐平台zhuce的优游娱乐平台zhuce公司?还是买估值合理的优秀公司?


q197174092     2018-07-05 04:03 阅读(528) 赞(1) 评论(3)

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人们喜欢拿兴业银行和招商银行进行静态估值的立体比较,大家会说:“招行pe9倍,兴业为什么5倍?招行pb1.37倍,兴业为什么0.7倍?”人们还会委屈地抱怨到:“难道兴业赚得不是人民币吗?”


昨天讨论了这个问题。我举了一个手机行业的例子:“李总的公司去年盈利100万元,我的公司同期盈利80万元,你能简单地优游娱乐平台zhuce李总经营地比我好吗?我不这么认为。李总的仓库里有10K的国产手机存货,如果清算的话,贬值风险可能高达50%。而我做得是苹果手机的代理,仓库里优游娱乐平台zhuce1K的iPhone存货,流动性极佳几乎没有贬值风险。我赚的80万是实钱,李总赚的100万是纸上算出来的。”

是的,手机行业本质就是玩得库存。高杠杆的银行行业本质玩得就是资产的风险优游娱乐平台zhuce。那些风险优游娱乐平台zhuce好的银行盈利会越来越好,所以理应享受更高的估值。

网友们的估值比较是静态的。我们要动态看问题。2020年招行归属于上市公司的净利润大概率超过1000亿,我们实在没有把握评估兴业银行在2020年的表现。@600036 @今日话题
评论:
买诺亚方舟,1925金融大萧条 格雷厄姆差点扑街。好的他是买优质的低估公司。
xndy145tds     2018-07-06 09:49 赞(0)
作者从风险的角度举了个例子, 我再举个收益角度的例子, 人们宁愿多花钱买名牌的产品,也不爱省钱买杂牌的产品,对企业来讲就是更高的毛利率、净利率, 体现在股价上就是相近的PE更高的PB,更高的PB体现了市场乐意为更多的表外资产(品牌、渠道)支付的溢价
zeropro2017     2018-07-05 10:58 赞(0)
说得不错。事物的本质和表面看上去,是明显不同的。因此格雷厄姆建议,购买的是过去长期优游娱乐平台zhuce支付股息的公司。优游娱乐平台zhuce的股息比优游娱乐平台zhuce的利润,真实的多。
lmp     2018-07-05 06:22 赞(0)

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